Apa Itu Bitcoin? Pengertian, Sejarah, Cara Kerja, dan Manfaatnya

Bitcoin (singkatan: BTC; simbol: ₿) adalah cryptocurrency terdesentralisasi pertama.

Berdasarkan ideologi pasar bebas, bitcoin ditemukan pada tahun 2008 ketika suatu entitas yang tidak diketahui menerbitkan sebuah white paper dengan nama samaran Satoshi Nakamoto. Penggunaan bitcoin sebagai mata uang dimulai pada tahun 2009, dengan dirilisnya implementasi open-source-nya. Pada tahun 2021, El Salvador mengadopsinya sebagai alat pembayaran yang sah. Karena bitcoin bersifat pseudonim, penggunaannya oleh para pelaku kejahatan telah menarik perhatian regulator, yang menyebabkan bitcoin dilarang di beberapa negara pada tahun 2021.

Bitcoin berfungsi melalui kolaborasi komputer, yang masing-masing bertindak sebagai node dalam jaringan bitcoin peer-to-peer. Setiap node menyimpan salinan independen dari buku besar transaksi terdistribusi publik, yang disebut blockchain, tanpa pengawasan terpusat. Transaksi divalidasi melalui penggunaan kriptografi, mencegah seseorang membelanjakan bitcoin milik orang lain, selama pemilik bitcoin menyimpan data sensitif tertentu secara rahasia.

Konsensus antar node mengenai isi blockchain dicapai menggunakan proses komputasi yang intensif berdasarkan bukti kerja, yang disebut mining, yang dilakukan oleh komputer yang dibuat khusus untuk tujuan tersebut. Mining mengonsumsi sejumlah besar listrik dan telah dikritik karena dampaknya terhadap lingkungan.

Sejarah

Latar Belakang

Sebelum bitcoin, beberapa teknologi uang digital telah dirilis, dimulai dengan e-cash karya David Chaum pada tahun 1980-an. Gagasan bahwa solusi untuk teka-teki komputasi dapat memiliki nilai pertama kali diajukan oleh kriptografer Cynthia Dwork dan Moni Naor pada tahun 1992. Konsep ini kemudian ditemukan kembali secara independen oleh Adam Back, yang mengembangkan Hashcash, sebuah skema proof-of-work untuk pengendalian spam pada tahun 1997.

Proposal pertama untuk cryptocurrency berbasis kelangkaan digital terdistribusi datang dari cypherpunks Wei Dai (b-money) dan Nick Szabo (bit gold) pada tahun 1998. Pada tahun 2004, Hal Finney mengembangkan mata uang pertama yang berbasis pada reusable proof of work.

Berbagai upaya ini tidak berhasil: konsep Chaum memerlukan kendali terpusat dan tidak ada bank yang mau bergabung, Hashcash tidak memiliki perlindungan terhadap double-spending, sementara b-money dan bit gold tidak tahan terhadap serangan Sybil.

Penciptaan (2008-2009)

Nama domain bitcoin.org didaftarkan pada 18 Agustus 2008. Pada 31 Oktober 2008, sebuah tautan menuju white paper yang ditulis oleh Satoshi Nakamoto berjudul Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System diposting ke sebuah milis kriptografi. Identitas Nakamoto hingga kini masih belum diketahui. Menurut ilmuwan komputer Arvind Narayanan, semua komponen individu dari bitcoin berasal dari literatur akademis sebelumnya. Inovasi Nakamoto adalah perpaduan kompleks dari komponen-komponen tersebut yang menghasilkan sistem uang digital terdesentralisasi pertama yang tahan terhadap serangan Sybil dan Byzantine fault, yang pada akhirnya dikenal sebagai blockchain pertama.

Makalah Nakamoto tidak melalui proses peer review dan awalnya diabaikan oleh kalangan akademisi yang berpendapat bahwa sistem ini tidak akan berhasil. Nakamoto kemudian merilis bitcoin sebagai perangkat lunak open-source. Pada 3 Januari 2009, jaringan bitcoin diciptakan ketika Nakamoto melakukan penambangan blok pertama dalam rantai, yang dikenal sebagai genesis block. Di dalam blok ini terdapat teks: “The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks”, yang merupakan tanggal dan judul utama dari edisi surat kabar The Times.

Sembilan hari kemudian, Hal Finney menerima transaksi bitcoin pertama: sepuluh bitcoin dari Nakamoto. Wei Dai dan Nick Szabo juga menjadi pendukung awal. Pada 22 Mei 2010, transaksi komersial pertama yang diketahui menggunakan bitcoin terjadi ketika seorang programmer bernama Laszlo Hanyecz membeli dua pizza Papa John’s seharga ₿10.000, yang kemudian diperingati sebagai “Bitcoin Pizza Day”. Satoshi juga menugaskan pengembang asal Finlandia dan kontributor awal Bitcoin, Martti Malmi, untuk membuat konten bagi situs web bitcoin.org.

Pertumbuhan Awal (2010-2012)

Analis blockchain memperkirakan bahwa Nakamoto telah menambang sekitar satu juta bitcoin sebelum menghilang pada tahun 2010, setelah ia menyerahkan network alert key dan kendali repositori kode kepada Gavin Andresen. Andresen kemudian menjadi pengembang utama di Bitcoin Foundation, sebuah organisasi yang didirikan pada September 2012 untuk mempromosikan bitcoin.

Setelah transaksi awal sebagai “bukti konsep”, pengguna utama pertama bitcoin adalah pasar gelap, seperti dark web Silk Road. Selama 30 bulan beroperasi, dimulai pada Februari 2011, Silk Road secara eksklusif menerima bitcoin sebagai alat pembayaran, dengan total transaksi mencapai ₿9,9 juta, senilai sekitar 214 juta dolar AS.

Tindakan Regulasi Pertama (2013-2014)

Pada Maret 2013, US Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) menetapkan pedoman regulasi untuk “mata uang virtual terdesentralisasi” seperti bitcoin, dengan mengklasifikasikan penambang bitcoin di Amerika yang menjual bitcoin hasil tambang mereka sebagai bisnis layanan keuangan (money services businesses), yang wajib melakukan pendaftaran dan memenuhi kewajiban hukum lainnya.

Pada Mei 2013, pihak berwenang AS menyita bursa tidak terdaftar Mt. Gox. Pada Juni 2013, US Drug Enforcement Administration menyita ₿11,02 dari seorang individu yang mencoba menggunakannya untuk membeli narkotika ilegal. Ini menandai pertama kalinya lembaga pemerintah menyita bitcoin. Pada Oktober 2013, FBI menyita sekitar ₿30.000 dari Silk Road setelah penangkapan pendirinya, Ross Ulbricht.

Pada Desember 2013, People’s Bank of China melarang lembaga keuangan di China menggunakan bitcoin. Setelah pengumuman ini, nilai bitcoin mengalami penurunan, dan Baidu berhenti menerima bitcoin untuk layanan tertentu. Membeli barang nyata dengan mata uang virtual sudah ilegal di China setidaknya sejak tahun 2009.

2015-2019

Penelitian yang dilakukan oleh University of Cambridge memperkirakan bahwa pada tahun 2017, terdapat 2,9 hingga 5,8 juta pengguna unik yang menggunakan dompet cryptocurrency, dengan sebagian besar di antaranya menggunakan bitcoin.

Pada Agustus 2017, pembaruan perangkat lunak SegWit diaktifkan. SegWit dirancang untuk mendukung Lightning Network serta meningkatkan skalabilitas. Pihak yang menentang SegWit, yang mendukung penggunaan blok yang lebih besar sebagai solusi skalabilitas, melakukan fork untuk membuat Bitcoin Cash, salah satu dari banyak fork bitcoin.

Pada Desember 2017, kontrak berjangka pertama untuk bitcoin diperkenalkan oleh Chicago Mercantile Exchange (CME).

Pada Februari 2018, harga bitcoin anjlok setelah China memberlakukan larangan total pada perdagangan bitcoin. Persentase perdagangan bitcoin dalam renminbi Tiongkok turun dari lebih dari 90% pada September 2017 menjadi kurang dari 1% pada Juni 2018. Pada tahun yang sama, harga bitcoin juga terdampak negatif oleh beberapa peretasan atau pencurian dari bursa cryptocurrency.

Desain

Unit dan Keterbagian

Satuan hitung dalam sistem bitcoin adalah bitcoin. Bitcoin paling umum direpresentasikan dengan simbol ₿ dan kode mata uang BTC. Namun, kode BTC tidak sesuai dengan standar ISO 4217 karena BT adalah kode negara Bhutan, dan ISO 4217 mengharuskan huruf pertama yang digunakan untuk komoditas global diawali dengan huruf ‘X’. XBT, sebuah kode yang sesuai dengan ISO 4217 meskipun tidak secara resmi menjadi bagian dari standar tersebut, digunakan oleh Bloomberg L.P.

Tidak ada konvensi kapitalisasi yang seragam; beberapa sumber menggunakan “Bitcoin” dengan huruf kapital untuk merujuk pada teknologi dan jaringan, dan “bitcoin” dengan huruf kecil untuk satuan hitung. Cambridge Advanced Learner’s Dictionary dan Oxford Advanced Learner’s Dictionary menggunakan kedua bentuk ini tanpa perbedaan.

Satu bitcoin dapat dibagi hingga delapan angka desimal. Satuan untuk jumlah bitcoin yang lebih kecil adalah millibitcoin (mBTC), setara dengan 1/1000 bitcoin, dan satoshi (sat), yang mewakili 1/100000000 (seperseratus juta) bitcoin, jumlah terkecil yang mungkin. 100.000 satoshi sama dengan satu mBTC.

Blockchain

Sebagai sistem terdesentralisasi, bitcoin beroperasi tanpa otoritas pusat atau administrator tunggal, sehingga siapa pun dapat membuat alamat bitcoin baru dan melakukan transaksi tanpa memerlukan persetujuan. Hal ini dimungkinkan melalui buku besar terdistribusi khusus yang disebut blockchain, yang mencatat transaksi bitcoin.

Blockchain diimplementasikan sebagai daftar blok yang terurut. Setiap blok berisi hash SHA-256 dari blok sebelumnya, yang menghubungkan blok-blok tersebut dalam urutan kronologis. Blockchain dikelola oleh jaringan peer-to-peer. Blok individual, alamat publik, dan transaksi di dalam blok merupakan informasi publik yang dapat diperiksa menggunakan blockchain explorer.

Node memvalidasi dan menyiarkan transaksi, masing-masing mempertahankan salinan blockchain untuk verifikasi kepemilikan. Sebuah blok baru dibuat rata-rata setiap 10 menit, memperbarui blockchain di seluruh node tanpa pengawasan terpusat. Proses ini melacak pengeluaran bitcoin, memastikan setiap bitcoin hanya dibelanjakan satu kali. Berbeda dengan buku besar tradisional yang melacak mata uang fisik, bitcoin hanya ada secara digital sebagai keluaran transaksi yang belum dibelanjakan (unspent outputs).

Alamat dan Transaksi

Dalam blockchain, bitcoin terhubung dengan rangkaian karakter khusus yang disebut alamat. Umumnya, sebuah alamat menyandikan hash dari satu kunci publik. Pembuatan alamat ini melibatkan pembuatan kunci privat secara acak, lalu menghitung alamat yang sesuai. Proses ini berlangsung hampir seketika, tetapi sebaliknya (mencari kunci privat dari sebuah alamat yang diberikan) hampir mustahil dilakukan.

Mempublikasikan alamat bitcoin tidak membahayakan kunci privat, dan kemungkinan secara tidak sengaja menghasilkan kunci yang sudah digunakan dengan dana di dalamnya sangat kecil. Untuk menggunakan bitcoin, pemilik memerlukan kunci privat mereka untuk menandatangani transaksi secara digital. Tanda tangan ini kemudian diverifikasi oleh jaringan menggunakan kunci publik, sambil menjaga kerahasiaan kunci privat.

Sebuah alamat juga dapat menyandikan hash dari skrip bitcoin yang menentukan persyaratan lebih kompleks untuk membelanjakan dana. Salah satu contoh umum adalah multisig, di mana beberapa kunci privat yang berbeda harus bersama-sama menandatangani setiap transaksi yang berusaha membelanjakan dana tersebut.

Transaksi bitcoin menggunakan bahasa skrip yang mirip dengan Forth, yang melibatkan satu atau lebih input dan output. Saat mengirim bitcoin, pengguna menentukan alamat penerima dan jumlah untuk setiap output. Hal ini memungkinkan pengiriman bitcoin ke beberapa penerima dalam satu transaksi. Untuk mencegah double-spending, setiap input harus merujuk pada output yang belum dibelanjakan sebelumnya di blockchain. Penggunaan beberapa input mirip dengan menggunakan beberapa koin dalam transaksi tunai. Seperti dalam transaksi tunai, jumlah total input dapat melebihi jumlah pembayaran yang dituju. Dalam kasus seperti itu, output tambahan dapat digunakan untuk mengembalikan uang kembalian kepada pengirim. Satoshi yang tidak teralokasi dalam input transaksi menjadi biaya transaksi.

Kehilangan kunci privat berarti kehilangan akses ke bitcoin tersebut, tanpa ada bukti kepemilikan lain yang diterima oleh protokol. Misalnya, pada tahun 2013, seorang pengguna kehilangan ₿7.500 yang bernilai sekitar 7,5 juta dolar AS setelah secara tidak sengaja membuang hard drive yang berisi kunci privat. Diperkirakan sekitar 20% dari seluruh bitcoin yang ada telah hilang.

Kunci privat juga harus dijaga kerahasiaannya, karena jika terekspos, misalnya melalui kebocoran data, hal ini dapat menyebabkan pencurian bitcoin yang terkait. Hingga Desember 2017, sekitar ₿980.000 telah dicuri dari bursa cryptocurrency.

Penambangan (Mining)

Penambang (miners) tidak secara langsung bertindak sebagai node, tetapi berkomunikasi dengan node. Proses penambangan terutama dimaksudkan untuk mencegah double-spending dan membuat semua node menyetujui isi blockchain. Namun, proses ini juga memiliki efek samping yang bermanfaat, seperti membuat pihak yang berniat jahat hampir mustahil untuk memblokir transaksi yang valid atau mengubah catatan historis transaksi. Hal ini karena upaya tersebut umumnya membutuhkan kekuatan penambangan yang lebih besar daripada gabungan kekuatan penambangan seluruh jaringan.

Proses penambangan bitcoin melibatkan pemeliharaan blockchain melalui kekuatan pemrosesan komputer. Para penambang mengelompokkan dan menyiarkan transaksi baru ke dalam blok, yang kemudian diverifikasi oleh jaringan. Setiap blok harus berisi proof of work (PoW) agar dapat diterima, yang melibatkan pencarian angka nonce yang, ketika digabungkan dengan isi blok, menghasilkan hash yang nilainya lebih kecil dari target kesulitan jaringan. PoW mudah diverifikasi tetapi sulit untuk dihasilkan, karena memerlukan banyak percobaan. PoW inilah yang menjadi dasar mekanisme konsensus bitcoin.

Tingkat kesulitan dalam menghasilkan sebuah blok disesuaikan secara deterministik berdasarkan kekuatan penambangan di jaringan dengan mengubah target kesulitan. Penyesuaian ini dilakukan setiap 2.016 blok (sekitar dua minggu sekali) untuk menjaga rata-rata waktu sepuluh menit antara pembuatan blok baru. Proses ini membutuhkan daya komputasi yang sangat besar dan perangkat keras khusus.

Penambang yang berhasil membuat blok baru dengan nonce yang valid dapat mengumpulkan biaya transaksi dari transaksi yang termasuk di dalam blok, serta mendapatkan hadiah tetap dalam bentuk bitcoin. Untuk mengklaim hadiah ini, transaksi khusus yang disebut coinbase dimasukkan ke dalam blok, dengan penambang sebagai penerima pembayaran. Semua bitcoin yang ada hingga saat ini diciptakan melalui jenis transaksi ini. Hadiah penambangan akan berkurang setengahnya setiap 210.000 blok hingga total ₿21 juta telah diterbitkan, yang diperkirakan akan tercapai sekitar tahun 2140. Setelah itu, penambang hanya akan mendapatkan penghasilan dari biaya transaksi. Biaya ini ditentukan oleh ukuran transaksi dan jumlah data yang disimpan, yang diukur dalam satuan satoshi per byte.

Sistem proof of work dan pengaitan antarblok membuat modifikasi blockchain menjadi sangat sulit, karena mengubah satu blok memerlukan perubahan pada semua blok setelahnya. Semakin banyak blok yang ditambahkan, semakin sulit untuk memodifikasi blok yang lebih lama. Jika terjadi ketidaksepakatan, node akan mempercayai rantai terpanjang, yang membutuhkan usaha terbesar untuk dibuat. Untuk memanipulasi atau menyensor buku besar, seseorang harus mengendalikan mayoritas kekuatan penambangan global (hashrate). Biaya yang sangat tinggi untuk mencapai tingkat daya komputasi ini menjadi mekanisme keamanan utama bagi blockchain bitcoin.

Dampak lingkungan dari penambangan bitcoin menjadi topik yang kontroversial dan menarik perhatian regulator, sehingga memicu pembatasan atau pemberian insentif di berbagai yurisdiksi. Hingga tahun 2025, sebuah studi non-peer-reviewed oleh Cambridge Centre for Alternative Finance (CCAF) memperkirakan bahwa penambangan bitcoin mewakili 0,5% dari konsumsi listrik global dan 0,08% dari emisi gas rumah kaca dunia, setara dengan total emisi negara Slovakia. Sekitar setengah dari listrik yang digunakan berasal dari bahan bakar fosil. Selain itu, umur perangkat keras penambangan yang relatif singkat juga menyebabkan meningkatnya limbah elektronik.

Privasi dan Fungibilitas

Bitcoin bersifat pseudonymous, di mana dana terhubung ke alamat, bukan identitas dunia nyata. Meskipun pemilik alamat-alamat ini tidak diidentifikasi secara langsung, semua transaksi bersifat publik di blockchain. Pola penggunaan, seperti pengeluaran koin dari beberapa input, dapat memberikan petunjuk tentang pemilik yang sama. Data publik terkadang dapat dicocokkan dengan pemilik alamat yang sudah diketahui. Bursa bitcoin juga mungkin diwajibkan untuk mengumpulkan data pribadi sesuai dengan persyaratan hukum. Untuk meningkatkan privasi, pengguna dapat membuat alamat baru untuk setiap transaksi.

Dalam jaringan bitcoin, setiap bitcoin diperlakukan sama, sehingga memastikan sifat dasar fungibility (pertukaran yang setara). Namun, pengguna dan aplikasi dapat memilih untuk membedakan antar bitcoin. Meskipun dompet dan perangkat lunak memperlakukan semua bitcoin dengan cara yang sama, riwayat transaksi setiap bitcoin dicatat di blockchain. Catatan publik ini memungkinkan analisis rantai (chain analysis), di mana pengguna dapat mengidentifikasi dan berpotensi menolak bitcoin yang berasal dari sumber kontroversial.

Sebagai contoh, pada tahun 2012, Mt. Gox membekukan akun yang berisi bitcoin yang diidentifikasi sebagai hasil curian.

Dompet (Wallets)

Dompet bitcoin merupakan dompet cryptocurrency pertama, yang memungkinkan pengguna menyimpan informasi yang diperlukan untuk melakukan transaksi bitcoin. Program dompet pertama, yang hanya diberi nama Bitcoin dan terkadang disebut sebagai Satoshi client, dirilis pada tahun 2009 oleh Nakamoto sebagai perangkat lunak open-source. Bitcoin Core adalah salah satu klien yang paling dikenal. Ada juga fork dari Bitcoin Core, seperti Bitcoin Unlimited.

Dompet dapat berupa klien penuh (full client), yang memiliki salinan lengkap blockchain untuk memeriksa validitas blok yang ditambang, atau klien ringan (lightweight client), yang hanya digunakan untuk mengirim dan menerima transaksi tanpa menyimpan salinan lokal dari seluruh blockchain.

Layanan internet pihak ketiga, yang disebut dompet online atau hot wallet, menyimpan kredensial pengguna di server mereka, sehingga rentan terhadap peretasan. Cold storage melindungi bitcoin dari ancaman tersebut dengan menyimpan kunci privat secara offline, baik melalui perangkat keras khusus yang disebut hardware wallet maupun cetakan kertas (paper wallet).

Tantangan Skalabilitas dan Desentralisasi

Nakamoto membatasi ukuran blok menjadi satu megabita. Batasan ukuran dan frekuensi blok ini dapat menyebabkan keterlambatan dalam pemrosesan transaksi, peningkatan biaya, serta munculnya masalah skalabilitas bitcoin. Lightning Network, yaitu jaringan perutean lapis kedua, menjadi salah satu solusi potensial untuk mengatasi masalah skalabilitas ini.

Penelitian menunjukkan adanya kecenderungan menuju sentralisasi dalam bitcoin karena para penambang bergabung ke dalam pool untuk mendapatkan pendapatan yang lebih stabil. Jika satu penambang atau satu pool mengendalikan lebih dari 50% kekuatan hashing, mereka dapat menyensor transaksi dan melakukan double-spending. Pada tahun 2014, mining pool Ghash.io mencapai 51% kekuatan penambangan, yang menimbulkan kekhawatiran terkait keamanan, tetapi kemudian secara sukarela membatasi kekuatannya pada 39,99% demi kebaikan seluruh jaringan.

Beberapa entitas juga mendominasi bagian lain dari ekosistem bitcoin, seperti perangkat lunak klien, dompet online, dan klien verifikasi pembayaran sederhana (Simplified Payment Verification atau SPV).

Ekonomi dan Penggunaan

Akar Teoritis dan Ideologi Bitcoin

Menurut European Central Bank, desentralisasi uang yang ditawarkan oleh bitcoin memiliki akar teoretis dalam aliran ekonomi Austria, khususnya melalui karya Friedrich Hayek berjudul The Denationalisation of Money, di mana ia mengadvokasi pasar bebas sepenuhnya dalam produksi, distribusi, dan pengelolaan uang untuk mengakhiri monopoli bank sentral.

Sosiolog Nigel Dodd berpendapat bahwa inti dari ideologi bitcoin adalah untuk melepaskan uang dari kendali sosial maupun pemerintahan. Majalah The Economist menggambarkan bitcoin sebagai “sebuah proyek techno-anarkis untuk menciptakan versi digital dari uang tunai, sebuah cara bagi orang-orang untuk bertransaksi tanpa kemungkinan campur tangan dari pemerintah atau bank yang berniat jahat.”

Gagasan filosofis ini awalnya menarik perhatian para libertarian dan anarkis. Namun, ekonom Paul Krugman berpendapat bahwa cryptocurrency seperti bitcoin hanya digunakan oleh orang-orang yang skeptis terhadap bank dan para pelaku kejahatan.

Pengakuan sebagai Mata Uang dan Status Hukum

Uang memiliki tiga fungsi utama: sebagai penyimpan nilai, alat tukar, dan satuan hitung. Menurut The Economist pada tahun 2014, bitcoin berfungsi paling baik sebagai alat tukar. Pada tahun 2015, The Economist mencatat bahwa bitcoin memiliki tiga kualitas yang berguna dalam sebuah mata uang: sulit untuk diperoleh, pasokannya terbatas, dan mudah diverifikasi. Namun, penilaian pada tahun 2018 oleh The Economist menyatakan bahwa mata uang kripto tidak memenuhi ketiga kriteria tersebut. Menurut beberapa peneliti, hingga tahun 2015, bitcoin lebih berfungsi sebagai sistem pembayaran daripada sebagai mata uang.

Pada tahun 2014, ekonom Robert J. Shiller menulis bahwa bitcoin memiliki potensi sebagai satuan hitung untuk mengukur nilai relatif barang, seperti halnya Unidad de Fomento di Chili, tetapi “Bitcoin dalam bentuknya saat ini… tidak benar-benar menyelesaikan masalah ekonomi yang masuk akal.” François R. Velde, Ekonom Senior di Chicago Fed, menggambarkan bitcoin sebagai “solusi elegan untuk masalah penciptaan mata uang digital.” David Andolfatto, Wakil Presiden di Federal Reserve Bank of St. Louis, menyatakan bahwa bitcoin merupakan ancaman bagi sistem yang sudah ada, yang menurutnya adalah hal yang baik bagi Federal Reserve System dan bank sentral lainnya, karena mendorong institusi-institusi tersebut untuk menjalankan kebijakan yang sehat.

Status hukum bitcoin sangat bervariasi dari satu yurisdiksi ke yurisdiksi lainnya. Karena sifatnya yang terdesentralisasi dan kehadirannya yang global, mengatur bitcoin sangat sulit. Namun, penggunaan bitcoin dapat dikriminalisasi, dan menutup bursa serta ekonomi peer-to-peer di suatu negara akan menjadi larangan secara de facto. Penggunaan bitcoin oleh para kriminal telah menarik perhatian regulator keuangan, badan legislatif, dan penegak hukum. Ekonom peraih Nobel, Joseph Stiglitz, mengatakan bahwa anonimitas bitcoin mendorong pencucian uang dan kejahatan lainnya. Inilah alasan utama di balik pelarangan bitcoin. Hingga November 2021, sembilan negara menerapkan larangan absolut (Aljazair, Bangladesh, China, Mesir, Irak, Maroko, Nepal, Qatar, dan Tunisia), sementara 42 negara lainnya menerapkan larangan implisit. Bitcoin hanya menjadi alat pembayaran yang sah di El Salvador.

Penggunaan untuk Pembayaran

Menurut Profesor Harvard, Kenneth Rogoff, pada tahun 2025, bitcoin jarang digunakan dalam transaksi reguler dengan pedagang, tetapi populer di ekonomi informal dan untuk aktivitas kriminal. Harga biasanya tidak dikutip dalam bitcoin dan perdagangan melibatkan konversi ke mata uang fiat. Alasan yang sering dikemukakan untuk tidak menggunakan bitcoin termasuk biaya yang tinggi, ketidakmampuan untuk memproses pengembalian dana, volatilitas harga yang tinggi, waktu transaksi yang lama, dan biaya transaksi (terutama untuk pembelian kecil). Bloomberg melaporkan bahwa bitcoin digunakan untuk pembelian barang-barang besar di situs Overstock.com dan untuk pembayaran lintas negara kepada pekerja lepas. Hingga tahun 2015, sedikit tanda penggunaan bitcoin dalam pengiriman uang internasional meskipun bank dan Western Union mengenakan biaya tinggi.

Pada September 2021, Undang-Undang Bitcoin menjadikan bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah di El Salvador, berdampingan dengan dolar AS. Adopsi ini menuai kritik secara internasional maupun di dalam negeri El Salvador. Pada tahun 2022, Dana Moneter Internasional (IMF) mendesak El Salvador untuk membatalkan keputusannya. Hingga tahun 2022, penggunaan bitcoin di El Salvador tetap rendah, dengan 80% bisnis menolak untuk menerimanya. Pada April 2022, Republik Afrika Tengah (CAR) mengadopsi bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah berdampingan dengan franc CFA, tetapi mencabut reformasi tersebut satu tahun kemudian.

Bitcoin juga digunakan oleh beberapa pemerintah. Misalnya, pemerintah Iran awalnya menentang mata uang kripto, tetapi kemudian melihatnya sebagai peluang untuk menghindari sanksi. Sejak tahun 2020, Iran mewajibkan penambang bitcoin lokal untuk menjual bitcoin kepada Bank Sentral Iran, yang memungkinkan bank sentral menggunakannya untuk impor. Beberapa negara bagian juga menerima pembayaran pajak dalam bentuk bitcoin, termasuk Colorado (AS) dan Zug (Swiss). Hingga tahun 2023, pemerintah AS memiliki lebih dari 5 miliar dolar AS dalam bentuk bitcoin yang disita.

Penggunaan untuk Investasi dan Status sebagai Gelembung Ekonomi

Hingga tahun 2018, sebagian besar transaksi bitcoin terjadi di bursa mata uang kripto. Sejak tahun 2014, dana bitcoin yang diatur juga memungkinkan paparan terhadap aset atau kontrak berjangka sebagai investasi. Bitcoin digunakan sebagai penyimpan nilai; individu dan perusahaan seperti saudara kembar Winklevoss serta perusahaan Elon Musk, SpaceX dan Tesla, telah berinvestasi besar-besaran dalam bitcoin. Kekayaan bitcoin sangat terkonsentrasi, dengan 0,01% pemegang menguasai 27% dari total bitcoin yang beredar pada tahun 2021. Survei tahun 2024 dari Pew Research Center menemukan bahwa 17% orang dewasa di Amerika telah berinvestasi, berdagang, atau menggunakan mata uang kripto.

Hingga September 2023, El Salvador memiliki bitcoin senilai 76,5 juta dolar AS dalam cadangan internasionalnya. Pada tahun 2018, penelitian yang diterbitkan dalam Journal of Monetary Economics menyimpulkan bahwa manipulasi harga terjadi selama pencurian bitcoin di Mt. Gox dan bahwa pasar tetap rentan terhadap manipulasi. Penelitian lain yang diterbitkan dalam The Journal of Finance juga menyarankan bahwa perdagangan yang terkait dengan peningkatan jumlah mata uang kripto Tether dan perdagangan di bursa Bitfinex menyumbang sekitar setengah dari kenaikan harga bitcoin pada akhir tahun 2017.

Bitcoin, bersama dengan mata uang kripto lainnya, telah digambarkan sebagai gelembung ekonomi oleh beberapa ekonom, termasuk peraih Nobel Ekonomi seperti Joseph Stiglitz, James Heckman, dan Paul Krugman. Peraih Nobel lainnya, Robert Shiller, berpendapat bahwa bitcoin lebih seperti tren sesaat yang mungkin menjadi kelas aset. Ia menggambarkan pertumbuhan harganya sebagai sebuah “epidemi” yang didorong oleh narasi yang menyebar luas. Pada tahun 2024, Jean Tirole, juga peraih Nobel, menggambarkan bitcoin sebagai “gelembung murni” karena nilai intrinsiknya nol. Menurutnya, beberapa gelembung bisa bertahan lama seperti emas dan mata uang fiat, dan tidak mungkin memprediksi apakah bitcoin akan runtuh seperti gelembung keuangan lainnya atau menjadi emas yang baru. Pada tahun yang sama, Ketua Federal Reserve Jerome Powell menggambarkan bitcoin sebagai pesaing digital emas, tetapi bukan pesaing dolar, karena menurutnya bitcoin adalah aset spekulatif yang sangat fluktuatif dan tidak digunakan sebagai alat pembayaran. Pada tahun 2025, Kenneth Rogoff menyatakan bahwa Krugman salah dan bahwa bitcoin memiliki nilai karena bersaing dengan dolar untuk menjadi alat tukar di ekonomi bawah tanah yang mewakili 20% dari PDB dunia.

Menurut penelitian yang diterbitkan dalam International Review of Financial Analysis tahun 2018, bitcoin sebagai aset sangat fluktuatif dan tidak berperilaku seperti aset konvensional lainnya. Menurut analisis tahun 2022 yang diterbitkan dalam The Journal of Alternative Investments, bitcoin bahkan kurang fluktuatif dibandingkan minyak, perak, obligasi pemerintah AS, dan 190 saham dalam S&P 500 selama dan setelah kejatuhan pasar saham tahun 2020. Istilah hodl diciptakan pada Desember 2013 untuk menggambarkan praktik menyimpan bitcoin daripada menjualnya selama periode volatilitas.

Beberapa ekonom, investor, dan bank sentral Estonia menggambarkan bitcoin sebagai potensi skema Ponzi. Namun, pakar hukum Eric Posner tidak setuju, karena “skema Ponzi yang sebenarnya melibatkan penipuan; sedangkan bitcoin, sebaliknya, lebih seperti delusi kolektif.” Laporan Bank Dunia tahun 2014 juga menyimpulkan bahwa bitcoin bukanlah skema Ponzi yang disengaja.

Karakteristik Pasar

Pasar bitcoin beroperasi 24 jam sehari, tujuh hari seminggu, berbeda dengan pasar keuangan tradisional yang memiliki jam perdagangan tetap. Harga bitcoin menunjukkan volatilitas yang jauh lebih tinggi dan merespons dengan kuat terhadap perubahan regulasi maupun peristiwa pasar.

Volume perdagangan bitcoin dapat berfluktuasi secara signifikan di berbagai bursa dan wilayah geografis. Hingga tahun 2025, volume transaksi harian bitcoin di seluruh bursa biasanya mencapai 50 miliar dolar AS.